2023年7月4日长鸿高科(605008)发布公告称中信证券于2023年6月28日调研我司。
具体内容如下：
【资料图】
问：TPES 产品有什么优点？
答：TPES 和传统橡胶塑料是一个并列关系，它兼具传统橡胶和塑料的双重性能，在常温下显示橡胶的高弹性，高温下又能塑化成型，充分满足了低能耗加工、可重复加工的要求，解决了传统橡胶高污染难于收再利用的问题，是替代传统橡胶作为解决橡胶工业“黑色污染”和“难收”的重要举措。
问：下游本体法 ABS/PS 对 LCBR 的消耗量？答：12%左右。
问：ES 系列产品在鞋材领域的应用相较于 EVA 的性能优势？答：抗压缩变形能力、弹性、流动性等方面性能更优。
问：在鞋材领域应用进展，有哪些下游客户？答：已与匹克、茂泰、浙江赛思、莆田宝瑞欣等客户开展相关合作。
问：苯乙烯大量扩产，下游是否会受到比较大的冲击？答：上游原材料扩产将降低公司原材料成本，提高产品竞争力，加快对传统材料的替代。
问：在汽车轻量化领域，TPES 价格比传统材料高是否会影响替代？答：在相同体积的情况下，使用 TPES 的质量更轻，TPES 销售是按重量计价的，因此总的来说使用 TPES 材料所增加的成本是不大的。答：问在汽车轻量化领域，TPES 价格比传统材料高是否会影响替代？在相同体积的情况下，使用 TPES 的质量更轻，TPES 销售是按重量计价的，因此总的来说使用 TPES 材料所增加的成本是不大的。
问：25 万吨溶液丁苯橡胶扩能改造项目、PBAT、天然气制 BDO、碳酸钙母粒等新项目的进展情况？答：25 万吨溶液丁苯橡胶扩能改造项目正在推进中，预计今年年底或明年年初建成；BDO 项目正在推进主要原材料天然气合同的签订事宜；碳酸钙母粒项目土地已摘牌，后续工作正有序推进。
问：公司在 PBAT 项目上有哪些竞争优势？答：1、上下游一体化优势，成本更低；2、规模优势，在建产能中，长鸿高科的 60 万吨是全国最大的一批；3、先发优势和柔性化生产优势，公司可根据国家政策、原材料价格、利润水平、市场供需等情况随时切换生产 PBT 或 PBT。
问：公司规划 60 万吨 PBAT，是否包含庆阳项目的 30 万吨，还是单指嵊州？已投产 12万吨，二期是否有进一步动作。答：60 万吨是单指嵊州工厂的规划产能，分两期建设，每期 30 万吨/年，一期首次 12 万吨/年项目已建成投产，一期二次 18 万吨/年项目前期准备工作正在开展，后续视市场情况等综合考虑进行推进。
长鸿高科(605008)主营业务：苯乙烯类热塑性弹性体(TPES)的研发、生产和销售。长鸿高科2023一季报显示，公司主营收入3.75亿元，同比下降53.27%；归母净利润7654.72万元，同比下降11.54%；扣非净利润2209.99万元，同比下降74.23%；负债率45.95%，财务费用1277.51万元，毛利率19.61%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为17.0。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长鸿高科(605008)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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